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日常消费品莫等闲加配白酒正当时荐14股

发布时间:2019-08-16 17:09:19

日常消费品:莫等闲加配白酒正当时 荐14股 2016-0 -06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

周观点:加配白酒板块,精选低估值、高景气及具有涨价预期个股:(1)何以解忧,唯有杜康:经历了两年的深度调整,白酒行业的弱复苏势头明显,一方面经历了机制理顺及激励完善之后,部分白酒上市公司的业绩弹性凸显,今年有望逐渐释放出改革红利,而基建投资的复苏有望拉动白酒行业特别是低端白酒的消费。

另一方面在通胀预期下,利于白酒尤其是高端白酒的顺价和保价,是优良的抗通胀品种。我们仍然建议在当前时间点加配白酒板块,重点推荐估值优势明显、受益于通胀预期的高端白酒贵州茅台、泸州老窖、洋河、五粮液以及低端白酒穿越牛熊的顺鑫农业,拉起跨区域整合大幕的古井贡酒。(2)精选低估值、高景气及具有涨价预期的toB端个股:低估值白马避险优势突出,高景气行业带来风口效应:除了白酒行业以外,肉制品、乳制品龙头白马品种的估值水平均处于历史中枢的下限,当前避险优势凸显,建议重点关注16年转型有望突破,重回两位数增长的双汇发展和原奶价格回升、竞争格局有望改善的伊利股份;同时坚果电商和健康食用油(全国政协“一号提案”)处于产业风口,推荐直接受益股好想你、洽洽食品及西王食品;顺应周期,寻找具有涨价预期的toB端个股:大宗商品价格持续复苏,周期“野百合”迎来资本市场的春天,虽然食品饮料作为下游消费行业,无明显的周期性。但是细分行业的个股仍有望受益于供给端的竞争格局改善,产品具备提价的预期。重点推荐安赛蜜有望量价齐升的甜味剂龙头金禾实业;竞争对手提价带动,且产品升级快于预期的安琪酵母以及短期受益于生猪高景气,长期享受牛肉风口的养殖影子股上海梅林。

华中白酒市场调研:价格相对坚挺,经销商态度积极。草根调研显示,华中区域的茅台一批价自春节前的870回落至840附近,而普五和国窖157 的价格总体刚性,春节前后始终分别维持在620、550附近。淡季月份普五和国窖157 能够维持稳定,体现出行业的消费动力依旧较足。在目前酒厂管控从严、贸易商库存偏低(茅台库存2- 周,国窖库存平均1.5个月,普五库存也处于较低的水平)的背书下,我们认为价格可继续保持相对坚挺。同时厂家信心大增,纷纷上调销售目标。茅台给予2016年4%的增长目标(2015年的增长目标仅为1%),泸州老窖在去年公司内部年会上提出100亿的销售目标,山西汾酒提出销售额增长10%的目标,水井坊和酒鬼酒经销商对两家公司增长 0-50%报有很强的信心,劲酒给予2016年9 亿的销售目标(2015年收入85亿元)。

月继续推荐组合为:金禾实业、泸州老窖、西王食品。 月份继续推荐金禾实业、泸州老窖以及西王食品,截止 月4日收盘,金禾实业、泸州老窖以及西王食品分别涨幅为12.7%、 .8%、1.6%,目前组合收益率为6.1%。

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